News & Bulletins

疫情对中国2020年GDP影响

2020-02-20

岁末年初,就在中美贸易战趋于缓和,中国经济呈现回暖复苏的时刻,新型冠状病毒肺炎突然在武汉爆发,在全国蔓延。123日武汉封城,131日世界卫生组织宣布“全球紧急状况”。截至2月19日,累计确诊病例75,207人,其中中国74,282例,国际925例;死亡2,012人,其中中国2,009人,国际3人。至今疫情仍在蔓延,确诊病例等还在不断增加。本次疫情不仅引发了普通民众的恐慌,而且对各行各业的经济活动产生严重影响,全社会正常的生产生活基本处于停摆状态。股票市场出现剧烈震荡,债券利率大幅度下行。


总体来看,本次疫情对中国、亚洲乃至世界经济都产生巨大的负面影响,特别是GDP占比最高的第三产业(2018年占比52.2%)遭受沉重打击。从具体行业上看,餐饮、酒店、旅游娱乐等行业受影响最大,企业客流量、营收、现金流都出现断崖式下跌。工业企业也受到了人员短缺、开工延迟和物流受阻等压力。本周初各大券商监测的工业企业复工率只有20-30%,疫情对供应链存在严重冲击,中小企业遭受的打击最为严重。


面对疫情中央迅速出台了包括财政货币等各项政策,以舒缓对经济的负面影响。如财政部提前下达8,480亿地方政府债务限额刺激基建投资,央行下调中期借贷便利利率10个基点至3.15%等。我们相信政府后续还会进一步推出具体的舒缓企业压力的政策措施,随着疫情受到控制并逐步缓和,各地将积极推动复工,中国GDP增速有望在2季度和下半年开始恢复。


针对疫情对中国经济带来的影响,国内外主流金融机构都进行了测算,我们华新资本进行了汇总。平均而言,预计今年1季度的GDP增速为3.71%,全年为5.44%。我们判断受新冠肺炎的冲击,今年一季度的GDP增速大概率将低于4%,全年GDP增速将较原来预期的6.0%下降0.51个百分点。疫情终将过去,但对中国经济将产生深远影响,华新资本将持续跟踪各种变化,及时向投资人汇报。

 

各家机构对中国GDP增速预测


20201季度

2020年全年

国泰君安

3.90%

5.80%

汇丰银行

4.10%

5.30%

瑞士银行

3.80%

5.40%

高盛

4.00%

5.50%

花旗集团

3.60%

5.30%

中银国际

3.60%

5.60%

美林证券

3.00%

N/A

穆迪

N/A

5.20%

平均

3.71%

5.44%

数据来源:专业机构研究报告